Les mutations du marché des matières premières - Partie 3: quelles implications pour les producteurs et les utilisateurs finaux?

The financialization of commodity chains has its origins far beyond the increased participation of investment funds on the futures markets. It should basically be understood as the consequence of the progressive inability of players that make up these commodity chains to jointly manage price risk resulting from the transfer of product from upstream to downstream. This dynamic has emerged since the late 1970s, but it is likely that the current drop in prices, if it proved sustainable ...

La financiarisation des filières de matières premières trouve ses origines bien au-delà de la participation accrue des fonds d’investissement sur les marchés « futures ». Elle doit fondamentalement se comprendre comme la conséquence de l’incapacité progressive des acteurs qui les composent à gérer en commun le risque de prix qui découle du transfert du produit, de l’amont vers l’aval. Cette dynamique s’est affirmée depuis la fin des années 1970, mais il est probable que la chute act ...

Pour une économie ouverte, l’analyse des échanges internationaux recèle une importance capitale pour analyser ses perspectives de croissance. Bien des décisions individuelles portant sur la consommation, l’épargne et l’investissement sont, en effet, liées aux termes de l’échange. L’évolution de ces derniers, définis comme le rapport entre les prix à l’exportation et ceux à l’importation, est considérée comme un indicateur du pouvoir d’achat d’un pays et constitue une variable fort ...

De nombreux pays producteurs de matières premières se sont, depuis plusieurs années déjà, engagés dans une stratégie industrielle d’intégration aval de leur filière afin, notamment, de capter une plus grande part de la valeur ajoutée issue de la transformation de leurs ressources. Pour pertinente qu’elle soit, cette politique ambitieuse n’est pas toujours aisée à mettre en œuvre et de nombreux facteurs doivent être maîtrisés pour que celle-ci puisse aboutir. Si les aspects technolog ...

La stratégie d’intégration verticale des producteurs miniers nécessite de trouver les conditions de son financement. De nombreux schémas sont pour cela envisageables et la technique de la titrisation, bien que largement stigmatisée depuis la crise financière de 2008, doit être considérée. Plusieurs conditions doivent cependant être réunies et il est peu probable que la titrisation hors-bilan s’affirme, sous sa forme actuelle, comme un des modes importants de financement des capacité ...

L'appétit des pétroliers pour l'Afrique de l'Est a bien changé depuis 2006, où les premières découvertes en Ouganda ont été mises au jour. Il reste cependant encore difficile, pour un grand nombre d'investisseurs qui s'intéressent à cette région, d'appréhender l'ampleur du phénomène. Cette note permettra notamment de revenir sur la localisation des réserves, leurs volumes, le moment où elles seront développées, ce à quoi elles serviront et les freins à leur développement. Outre l'Ou ...

The position of oil companies toward East Africa has changed considerably since 2006 when the first reserves in Uganda came to light. However, for many investors interested in the region, it remains difficult to get a clear picture of the scale of developments of this sector. This paper will discuss the locations of reserves, their volumes, when they will be developed, what they will be used for, and possible impediments to their development. In addition to Uganda, Kenya, Tanzania a ...

Les fonds souverains sont souvent présentés comme un instrument efficace pour la gestion de la rente des hydrocarbures, permettant de réduire l’impact de la volatilité des revenus pétroliers ou gaziers sur l’économie, de dissocier les dépenses des revenus et de favoriser une gestion plus transparente de la rente. Avec l’envolée des cours du pétrole entre 2007 et 2014 et les réserves financières considérables accumulées par les pays producteurs d’hydrocarbures, la stratégie d’allocat ...

Alors qu’un effort de réglementation de la sphère financière est en cours depuis la crise de 2008 en Europe et aux EtatsUnis, le rôle des marchés dérivés de matières premières se renforce de par le monde, à l’image de la stratégie menée par la Chine dans ce domaine. La maîtrise des moyens pour y accéder, de la culture pour les comprendre et des techniques pour les utiliser est alors essentielle, tant pour les producteurs que pour les consommateurs. ...

While an effort to regulate the financial sector has been underway since the 2008 crisis in Europe and the United States, the role of derivative commodity markets is increasing around the world, like China’s strategy in this area. Mastering the means to access these markets, the culture to understand them and techniques to use them is thus essential, both for producers and consumers. ...